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环球时报:企业的成长离不开人才,也离不开投入。对于中国企业而言,为了追赶国际领先企业,持续不断加大科研投入是一条必经之路吗?董明珠:只要成功了,这种做法就是合理的。比如,这个技术在业界是顶尖技术,花100亿投入是应该的。但是,如果花费1000万就能成功,不就更有价值吗?所以不要老用投入研发的费用、规模作为科研取得成果大小的标准。不光要看投入多少,还要看取得了多少成果,用这种眼光来衡量企业是否成功,可能更加准确。

如果仅考虑影子银行业务,截止2017年末非银金融机构投向实体的资金规模接近30万亿。尽管非银金融机构的资产管理规模超过60万亿,但是这里面还存在大量资管产品之间的嵌套,有很大一部分是重复计算的;同时投资于二级市场的标准化证券资金,其实受到的监管更为严格,且很大一部分并没有直接流入实体,所以我们这里并不将这部分纳入影子银行计算;而股权投资也不属于影子银行范畴。如果剔除掉这三部分资金以后,截止2017年末非银金融机构以影子银行形式投向实体的资金规模约在29万亿左右。

三是监管政策应公开透明。迪瓦特旁(Dewatripont)和梯若尔(Tirole)等人的研究,将不完全契约理论引入金融监管,指出由于监管者容易受政治力量的影响,或被监管俘获而偏离公共利益的目标,因此监管的自由裁量权应与监管机构的独立性相匹配:对独立性较强、能将公共利益内化为自身目标的监管者,可以被赋予更多的相机监管的权力;而对于独立性较弱、受政治压力及利益集团影响较大的监管者,则应当采取基于规则的监管制度,降低相机决策,增加政策透明度,这也是《巴塞尔协议》等国际监管规则的理论基础。通过透明的监管规则实现激励相容,在金融监管发展的各个阶段都有具体体现。比如巴杰特法则明确要求最后贷款人的流动性支持必须以合格的抵押品和惩罚性利率为前提;微观审慎监管通过明确的资本充足率要求金融机构风险总量(总资产)与自身风险承受能力(自有资本)相匹配;宏观审慎监管对系统重要性金融机构施加更高的监管要求,要求订立“生前遗嘱”,基于“大而不能倒”的隐性保护而提高监管约束。

华泰证券表示,2019年1月,冰洗产品出口在人民币兑美元汇率的相对优势、原材料价格回落以及外部不确定因素的影响下,出口出货数据均大幅超预期。虽然短期出口波动加大,但冰洗产品重点依然需要关注内销市场预期,在内销更新需求占主导地位的情况下,龙头公司在品牌力、产品力、渠道力均领先行业,中高端产品更新龙头有望保持领先,市场份额或稳步提升。

另一个需要考虑的问题是资源的有限度。蒋文杰分析说,后枕部毛囊单位共计1.2万个,其中可用量为6000左右,“拿有限的量去补大量的脱发,是不够的。拆东墙补西墙,不能把东墙拆塌了。”因此,医生要对植发患者有长期的考虑。中德毛发移植整形医院院长、中国医师协会美容与整形医师分会副会长徐霞曾遇到沈阳一个患者,在初次植发失败后,又接连做了六次修复,造成后部资源亏空,再无挽救的余地。每个月她都会接到三十余例成活率低、种植“杂草丛生”等各式各样植发失败的患者。

这其实与蒋凡此前发布的2019年天猫战略中提及的旗舰店升级战略有着异曲同工之处。蒋凡曾表示,天猫的定位要从销售中心变成品牌消费者运营主阵地。而在这种转变背后,依靠的同样是平台此前多年积攒下来的产品化能力。对于天猫要做品牌消费者运营主阵地,已有品牌商家尝到了甜头。

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